花旗全球财富投资发布《2022年中展望：在繁荣的余晖中投资》

在经历了2022年的艰难开局后，花旗探讨了投资者未来可能面临的情况，强调了投资组合的质量和韧性

花旗全球财富投资(Citi Global Wealth Investments)今天发布了其2022年中展望报告：《在繁荣的余晖中投资》(Investing in the afterglow of a boom)。这份半年度报告阐述了花旗对全球经济、市场和地缘政治快速发展的展望。

2022年上半年对投资者来说尤其艰难，不确定性和担忧均有所增加。过去几年，伴随着新冠疫情导致的封闭、前所未有的刺激措施、供应链失灵以及俄罗斯入侵乌克兰带来的重大挑战，全球经济遭遇了一系列冲击。尽管经济放缓和刺激措施减少打击了消费者支出，但这些冲击带来的最明显的后果仍是通胀。花旗认为，美国消费者价格上涨最糟糕的时期已经过去，2023年可能会降至3.5%左右。

花旗全球财富首席投资官兼全球投资负责人David Bailin表示：“在发达经济体中，消费价格的上涨速度比过去几十年都要快。为应对这一状况，政策制定者正在撤回他们在新冠疫情爆发时提供的财政和货币刺激措施。美联储率先采取行动，发出了其历史上规模最大的年度加息信号。我们认为，美联储的行为将决定美国经济是否会出现衰退或持续增长。经济可以承受更高的利率，但不能承受流动性突然撤出。”

Bailin继续道：“投资者的不作为就像市场时机。它很少奏效。我们相信，在面临困难的宏观环境时，满仓投资有可能改善结果，投资者目前面临的环境就是如此。”

击败“现金窃贼”

对于现金持有者来说，通货膨胀的影响是痛苦的。负实际利率就好像“现金窃贼”，年复一年地悄悄偷走购买力。因此，花旗全球财富警告称，随着时间的推移，坐拥过多现金的投资者可能会变得更穷。

花旗全球财富认为债券投资机遇又回来了

最近利率的上升对持有过多现金的投资者来说是个好消息。过去一年，所有期限的美国国债收益率都翻了一番。因此，固定收益已经成为多个类型投资者目标的相关资产类别。

花旗全球财富认为，在目前的利率水平下，债券有可能增加收入和投资组合的多样化。在这些利率水平下，市政债券、美国投资级债券、美国优先级证券以及部分新兴市场美元计价债券都非常有吸引力。

不可阻挡的趋势

花旗全球财富的“不可阻挡的趋势”——在多个领域产生持久变化的强大多年力量——仍然是2022年中展望的核心支柱。这些趋势包括数字化和亚洲的崛起，涉及到经济力量从西方向东方的持续转移。

数字化革命任重道远

虽然许多以增长为导向的投资在2022年陷入困境，但花旗银行也看到了正在重塑世界的数字颠覆者的令人信服的长期案例。正如企业要想生存和发展，需要拥抱这一颠覆性的过程一样，投资者也应该在他们的投资组合中寻求这一过程。

在2022年数字颠覆者股票疲软的情况下，花旗认为，可以通过有选择地接触网络安全（包括云、身份和数据安全）以及支付子行业的领导者来增加投资组合。支付仍然是金融科技领域的重点，其盈利能力和较高的股息收益率更为典型。对于合适的投资者，花旗倾向于风险投资、成长型股票和对冲基金管理公司的数字化相关策略。

亚洲崛起：G2极化加速

花旗希望参与到亚洲（包括那些有望从中美对抗中获益的区域参与者）崛起的过程中。中美在俄罗斯问题上的分歧只是世界上两个经济超级大国之间重大斗争的最新进展——“G2极化”，这种斗争正在许多不同的领域展开，包括贸易、金融市场、技术、军事能力和外交影响力。在饱受国内疫情困扰的同时，中国希望成为亚洲及以外地区的主导力量。

花旗全球财富首席投资策略师兼首席经济学家Steven Wieting表示：“我们已经适应了稀缺的世界，分配资本来生产更多亟需的商品。为应对我们预见的风险和潜在机遇，我们在2022年对战术性资产配置进行了重要调整，并相信全球经济能够度过难关。到2022年中期，许多投资者陷入犹豫不决的状态。归根结底，将全部资金投入全球多元化配置仍然是最佳做法，因为对投资者来说，保持投资组合不变，根据前几年的情况进行配置仍然是巨大的风险。我们的观点是，现在是采取积极行动的时候，同时应避免某些代价高昂的错误。”

花旗全球财富2022年中期展望报告全文、摘要版、短视频和其它材料可在此处获取。

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